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橡胶：波动加剧
周四，国产全乳胶16600/吨，环比上日上涨300元/吨；泰国20号混合胶15900元/吨，环比上日上涨150元/吨。
原料端：泰国胶水报收81.0泰铢/公斤，环比上日上涨0.5泰铢/公斤，泰国杯胶报收59.8 泰铢/公斤，环比上日上涨0.2泰铢/公斤；云南逐步开割，胶水报收15.6元/公斤，环比上日上涨0.4元/公斤；海南停割。
截至2026年3月29日，中国天然橡胶社会库存135万吨，环比下降1万吨，降幅0.8%。中国深色胶社会总库存为91.8万吨，降0.3%。其中青岛现货库存增0.8%；云南降2.2%；越南10降14%；NR库存小计降6%。中国浅色胶社会总库存为43.1万吨，环比降1.7%。其中老全乳胶环比降1.1%，3L环比降7%，RU库存小计稳。
观点：随着北半球春季的来临，全球即将迎来2026年年度的割季，国内云南海南将率先开割，整体的天气以及物候条件较好，供应端相对符合预期。国内下游的轮胎企业在复工后，生产情况相对稳定。近期地缘冲突事件仍在持续，对天然橡胶产业链影响相对有限。整体基本面变化并不大，短期跟随市场预期好转反弹。向后看，地缘冲突以及为了应对高物价的货币政策选择仍存在高度不确定性，导致需求侧（轮胎的消费）存在高度不确定性，预计单边价格波动仍较剧烈。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供需双减。亚洲行业负荷环比减少3.2pct至69.5%，中国PX行业负荷环比减少3.0pct至81.0%，本期降负主要为装置计划内检修，由于国内炼厂仍保有一定原料库存，预防性降负尚未明显体现，关注国内“保油减化”的情况。需求端，4月PTA计划外检修预计增多，但现货流通性偏紧引发基本面与成本共振的概率较低。PX基本面在产业链中偏强，随着PX装置检修季开始，3月起库存有望从累库转为去库， 去库格局至少延续至二季度。美国总统特朗普宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，并表示绝不让伊朗拥有核武器，未来两到三周将开展猛烈打击。受此影响，油价大幅拉涨，美股走低。但昨日夜盘，有关伊朗正与阿曼起草霍尔木兹海峡通行协议的消息传出，油价随即大幅下挫。尽管如此，WTI原油仍在此轮美伊冲突中创出新高，月差同步走强。昨日夜盘，聚酯高开低走，假期前资金追涨意愿有限，在霍尔木兹海峡未明确恢复通航前，可考虑对PX 5月合约逢回调滚动做多，支撑区域9000-9200，建议谨慎参与。 PX5-9、7-9逢低正套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：国内方面，金陵石化70万吨检修目前推迟至4月中，检修时长55天左右，青岛丽东100万吨3月底停车检修，计划至5月初，广东石化260万吨4月初负荷下降。变动装置涉及全国产能占比3.9%。亚洲方面，韩国Ulsan SKGC/JX 100 万吨 4 月初停车检修，重启时间未定，全球产能占比1.2%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需稳。本期逸盛新材料、百宏、三房巷降负，PTA行业负荷环比减少2.8pct至79.0%，仍处历年同期偏高水平。需求端，坯布库存延续去化，小订单陆续下达，终端工厂开工率局部下调，部分原料消化殆尽工厂已经开始降负或停机，关注月初原料备货情况。聚酯行业负荷环比减少0.2pct至86.6%，4月减产扩大概率增加。PTA 加工费被压缩至近半年低位，计划外降负停车装置预计增多，4 月 PTA 供需格局预期好转。综合来看，成本端支撑仍存，聚酯负反馈短期内难以显著显现，减产幅度有限。当前聚酯产业链更多交易未来预期，而国内实际供应减量并不显著，关注PTA装置实质性减产情况。但由于战争进一步升级的概率较大，PTA成本支撑强，TA5月可考虑逢回调滚动做多，支撑区域6200-6400，可关注TA 5-9、7-9正套机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA 装置：逸盛新材料共计720万吨4.2起降负荷30%运行，福建百宏250万吨3月底降负至6-7成，三房巷320万吨降负运行，个别装置负荷小幅调整。变动装置涉及产能占比3.9%。英力士110万吨正常运行，初步预计4月中检修，恒力共计500万吨正常运行，计划4.10开始检修。
聚酯装置：荣盛长丝10万吨3月底停车检修，另有部分装置负荷调整；通恒的重启尚未出产品，暂时不计入负荷。变动装置涉及产能占比0.1%。
产销：江浙涤丝周四产销继续清淡，至下午4点附近平均产销估算在2成略偏上。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供减需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少2.0pct至63.9%，其中，合成气制负荷环比增加1.5pct至74.8%，处于历年同期高位。合成气制乙二醇利润随价格走高已大幅修复，预计检修结束后装置提负生产的概率较大。海外多套装置因不可抗力计划外检修增多，叠加中东进口运输受阻，将进一步加剧4月乙二醇的去库幅度，预计每月进口减量约为30-40万吨，关注海外乙烯价格。3月下旬，乙二醇出口询盘显著增多，来自印度、韩国的买家抢出口意愿愈发强烈，乙二醇现货基差、月差走强。综合来看，乙二醇将在成本推升与供应端显著缩量的作用下走高，逢低做多为主，支撑区域为4700-4800。关注换月因素。EG5-9、7-9月差100附近逢回调滚动正套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：油制方面，远东联50万吨运行中，负荷下降，中化泉州50万吨近日跳车，重启时间待定；合成气制方面，通辽金煤30万吨近期短暂停车中，预计4.3恢复，河南煤业（濮阳）20万吨计划清明节后出料，新疆天业（三期）60万吨运行中，负荷提升，黔希煤化工30万吨4月初起停车检修20天左右，红四方30万吨运行中，预计4 月底停车检修，陕西榆林化学180万吨3.11开始部分产能检修，目前已经一条线检修结束，另一条线计划4.15开始停车检修，榆能化学40万吨3.12起停车检修，预计时长1个月附近，中昆60万吨一条线已经执行检修中。变动装置涉及产能占比11.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供增需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比增加3.5pct 至92.5%，鉴于自身库存压力不断攀升，个别企业存停车或降负计划。需求方面，高价抑制下游采购，市场成交寡淡，终端订单不足，下游以消化库存为主。受制于原料价格高位，部分下游企业转而提升再生短纤使用比例，纱厂负荷恢复进度偏慢，涤纱负荷环比持平至61.0%，目前处于五年同期低位。综合来看，成本端支撑偏强，预计PF 6月期价将跟随原料价格，震荡偏强运行，支撑区域7800-8000。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四直纺涤短工厂销售适度好转，截止下午3：00附近，平均产销72%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端，瓶片行业预估负荷环比增加0.9pct至72.9%，因不可抗力或延迟履约等公告陆续发布，主流大厂缩减合约量，供给端维持强势，后期聚酯瓶片行业负荷预计小幅提升。需求端，终端市场正值采购旺季，软饮料旺季在夏季，随着国内工厂下达订单，下游开工延续回升。综合来看，成本端支撑偏强，预计PR 5月行情震荡偏强运行，支撑区域7800-8000，关注多PR空PF机会。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货小幅下跌，现货价格持稳至为主。周四商品市场涨多跌少，市场情绪略有好转。本周纯碱检修增加，产量环比减少0.2万吨至77.3万吨。下游需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比本周一增加2.1万吨至188.6 万吨，最新交割库库存较前一周增加3.0万吨至34.5万吨。上周光伏玻璃冷修1条产线，浮法玻璃点火1条产线、冷修1条产线；本周光伏玻璃冷修1条产线、浮法玻璃冷修2条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。1-2月纯碱进口升至4.27万吨，出口升至40.10万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比上升，高于去年同期水平；国外宏观影响偏中性（美元指数上涨、地缘担忧延续）；国内政策扰动较少。综合来看，短期纯碱供应高位、需求略降，市场情绪偏弱，纯碱暂时偏弱震荡。仓单方面，周四纯碱仓单增加2500张至4288张。
短期纯碱期价偏弱震荡，SA2605日内参考1150-1180区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳至下跌。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力减弱。本周玻璃产量环比下降，下游采购积极性增加，库存环比下降，最新玻璃库存环比增加0.1 万吨至368.2 万吨，同比增加12.0%。上周玻璃冷修1条产线、点火1条产线；本周玻璃冷修2条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为143095T/D，同比下降约9.7%。1-2月国内房屋竣工面积同比下降27.9%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比上升，高于去年同期水平，最新玻璃深加工订单数量环比增加0.7天至6.8天。短期玻璃供应下降，需求拖累价格，期价整体偏弱震荡。
短期玻璃期价偏弱震荡，FG2605日内参考980-1010。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：宽幅震荡
截至4月2日日盘收盘，L主力合约日度上涨245元/吨8625元/吨，LLDPE华东基差日度走弱152元/吨至445元/吨；PP主力合约日度上涨366元/吨至9130元/吨，拉丝华东基差日度走弱316元/吨至97元/吨。
3 月上中旬受中东冲突升级、霍尔木兹海峡通航担忧推动，原油、石脑油、乙烯 / 丙烯暴涨，聚烯烃价格快速冲高；但 3 月下旬以来地缘紧张情绪缓和，国际油价从高位回落，成本端支撑减弱。同时，下游塑编、薄膜、注塑等行业开工虽有回升，但整体远低于节前正常水平，对高价原料抵触明显，采购以刚需小单为主，市场成交清淡。前期价格暴涨后期货升水、基差走弱，大量套保盘入场压制期货价格，叠加市场情绪从狂热追涨转为理性观望，多重压力下聚烯烃价格从高位快速回落，呈现 “冲高回落、宽幅震荡” 走势。
观点：宽幅震荡，L2605 合约参考运行区间 7500-10000 元/吨，PP2605 合约参考运行区间7500-10000 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
截至2026年4月2日日盘收盘，SH2605合约日度上涨39元/吨至2289元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价格710-805元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格660元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1270-1310元/吨，较上一工作日均价下降45 元/吨。下游和贸易商接货积极性不高，氯碱企业价格持稳为主，32%液碱市场价格稳定，50%液碱因国内下游接货积极性一般、出口转弱，价格下降。
3 月烧碱行情由低位修复转向中枢上移，核心驱动为“出口预期 + 能源成本预期 + 高位情绪”共振，期货与现货走势分化。地缘冲突抬升全球能源与化工链风险溢价，海外氯碱装置（如韩国、印尼）集中降负检修，海外买家转向中国，出口询单激增、50%浓度碱出口增加。短期减产跟进不足，未能实现有效去库，盘面预期交易下基差仍处于偏低位置，价格高位回落。
策略：宽幅震荡，主力SH2605参考价格区间2000-3000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
原油暴涨推高乙烯价格，乙烯法 PVC 成本承压、开工下滑；电石价格走高，电石法成本刚性抬升。供应端，春检启动，乙烯法装置检修增多，行业开工率80.92%，供应边际收紧。需求端，下游管材、型材开工仅40%左右，对高价接受度低，刚需小单采购为主，成交乏力。出口端，4月1 日退税取消前 “抢出口”，短期提振需求，但远期竞争力减弱。库存方面，厂库去化但社会库存仍处140万吨高位，压制价格。短期看，成本与检修支撑价格，但弱需求 + 高库存制约上行，预计维持震荡偏弱，关注地缘局势、春检力度及下游复工情况。
策略：宽幅震荡，主力V2605参考价格区间4500-6000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价走强，布伦特06合约涨8.98%。昨日特朗普在全国讲话中谈及未来两到三周仍将对伊朗进行极其严厉的打击，并未给出撤离伊朗的时间表和具体计划，市场对4月底前战争结束的预期进一步降温。从极限情景的演绎来看，若美国快速结束对伊朗行动，原油地缘风险溢价面临回吐，布伦特目标位指向80-90美元/桶；若冲突持续，随着岸罐库存去化陆续显现，油价仍面临进一步冲高风险。
操作策略：关注原油虚值看涨期权的逢低买入机会
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡市场高低硫燃料油现货升水分别下降5.65美元/吨、增加4.05美元/吨，近期新加坡高低硫燃料油到港量相对充裕，裂解价差震荡为主，内盘高低硫燃料油总体跟随原油走势，昨日特朗普在全国讲话中谈及未来两到三周仍将对伊朗进行极其严厉的打击，并未给出撤离伊朗的时间表和具体计划，市场对4月底前战争结束的预期进一步降温，预计燃料油走势再度跟随原油转强。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：李铁民
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